Ini dimulai dengan putaran umpan balik sederhana yang dapat dengan cepat menjadi tidak terkendali. Pekerja melihat harga naik. Mereka meminta gaji yang lebih tinggi hanya untuk mempertahankan standar hidup mereka. Pengusaha menyerahkan kenaikan gaji. Kemudian tibalah bagian yang sulit. Untuk menutupi biaya tenaga kerja baru tersebut, perusahaan menaikkan harga mereka.
Hasilnya? Siklus kenaikan upah dan kenaikan biaya yang memperkuat diri sendiri.
Mekanisme ini adalah mesin utama di balik inflasi yang mendorong biaya. Ini bukan sekedar konsep teoritis. Hal ini merupakan hambatan ekonomi nyata yang menjadikan upaya untuk memutus siklus ini menjadi sangat sulit. Ketika harga naik, pekerja meminta lebih banyak. Ketika upah naik, harga naik lagi. Spiralnya mengencang.
Mekanisme Siklus
Akar permasalahannya sering kali adalah ketidaksesuaian antara pendapatan dan biaya hidup. Inflasi mengikis daya beli. Karyawan merasakan tekanan di toko kelontong dan pompa bensin. Mereka bernegosiasi lebih keras. Mereka berserikat. Mereka berangkat untuk mendapatkan pekerjaan dengan gaji yang lebih baik.
Perusahaan menghadapi dilema. Mereka perlu mempertahankan bakat. Atau mereka perlu menarik karyawan baru. Jadi mereka menaikkan upah. Namun upah merupakan item penting bagi sebagian besar bisnis. Anda tidak dapat menanggung biaya tersebut tanpa meneruskannya.
Jadi, mereka menaikkan harga.
Konsumen melihat harga baru. Mereka menuntut lebih banyak uang. Perulangan itu berulang.
Mengapa Sangat Sulit Dihancurkan
Ketika ekspektasi inflasi sudah tertanam dalam perekonomian, spiral tersebut akan menjadi kaku. Masyarakat dan dunia usaha mulai bertindak dengan cara yang melanggengkan tren ini. Para pekerja takut kehilangan pendapatan riil mereka. Pengusaha takut kehilangan margin mereka. Kedua belah pihak berasumsi pihak lain akan bergerak lebih dulu.
Hal ini menciptakan kelembaman yang sulit dilawan oleh bank sentral. Menaikkan suku bunga dapat mengurangi permintaan, namun hal ini tidak serta merta mengatur ulang dinamika harga upah. Itu membutuhkan waktu. Sementara itu, biaya pinjaman meningkat bagi semua orang.
Kerusakannya meluas. Tabungan kehilangan nilainya. Dunia usaha ragu untuk berinvestasi. Konsumen mengurangi. Ini adalah kekuatan resesi yang disamarkan sebagai masalah pertumbuhan.
Implikasi di Dunia Nyata
Kami telah melihat hal ini terjadi di berbagai perekonomian selama beberapa dekade. Tahun 1970an adalah contoh klasiknya. Stagflasi dipicu oleh guncangan harga minyak dan tuntutan upah. Obatnya sangat menyakitkan. Pengangguran yang tinggi menjadi harga untuk memutus spiral tersebut.
Saat ini, risikonya masih ada. Gangguan rantai pasokan dapat memicu kenaikan harga awal. Kekurangan tenaga kerja dapat memicu tuntutan upah. Bahan-bahannya ada di sana. Pertanyaannya adalah apakah para pengambil kebijakan bertindak cukup dini untuk menghentikan putaran umpan balik (feedback loop).
Menunggu hingga masalah ini teratasi dengan sendirinya jarang merupakan suatu pilihan. Inflasi, ketika sudah mengakar, cenderung bertahan. Atau keadaannya menjadi lebih buruk.
Pilihannya sangat tegas. Putuskan siklusnya sekarang, atau bayar nanti. Kerugian jika tidak bertindak selalu lebih tinggi.
Apakah ada jalan tengah? Beberapa orang berpendapat mengenai penyelesaian upah yang dipandu. Ada pula yang mengatakan biarkan pasar yang memutuskan. Kenyataannya adalah, pasar tidak selalu terkoreksi dengan cepat. Dan jika hal ini terjadi, dampaknya bisa sangat parah.
Spiral upah-harga tidak bisa dihindari. Tapi itu mungkin saja terjadi. Dan ketika hal ini terjadi, dibutuhkan beberapa kali kenaikan suku bunga untuk memperbaiki dampak buruknya. Hal ini membutuhkan perubahan ekspektasi. Putusnya rantai.
Sampai saat itu tiba, tekanannya masih ada. Pada pekerja. Tentang bisnis. Tentang perekonomian secara keseluruhan.
Apa yang terjadi jika spiral berhenti? Biasanya karena sesuatu
