Vše začíná jednoduchou zpětnou vazbou, která se může rychle vymknout kontrole. Zaměstnanci vidí růst cen. Požadují vyšší mzdy, aby si udrželi životní úroveň. Zaměstnavatelé hledají zvýšení. Pak přijde ta nejtěžší část. Aby pokryly tyto nové mzdové náklady, podniky zvyšují ceny.
jaký je výsledek? Samostatný cyklus rostoucích mezd a rostoucích nákladů.
Tento mechanismus je hlavním motorem nákladové inflace. Nejedná se pouze o teoretický koncept. Jedná se o významnou ekonomickou zátěž, kvůli které je prolomení tohoto cyklu notoricky obtížné (extrémně obtížné). Když ceny rostou, dělníci požadují více. Když rostou mzdy, ceny zase stoupají. Spirála se začne kroutit.
Mechanika cyklů
Základní příčinou je často nesoulad mezi příjmy a životními náklady. Inflace narušuje kupní sílu. Zaměstnanci pociťují tlak v obchodě s potravinami a čerpací stanici. Vyjednávají tvrději. Vstupují do odborů. Jdou k zaměstnavatelům s vyšší mzdou.
Společnosti čelí dilematu. Potřebují si udržet talent. Nebo přilákat nové zaměstnance. Proto zvyšují platy. Mzdy jsou ale pro většinu podniků významným výdajem. Tyto náklady nemůžete absorbovat, aniž byste je nepřenesli na ostatní.
Proto zvyšují ceny.
Spotřebitelé vidí nové ceny. Požadují ještě více peněz. Cyklus se opakuje.
Proč je tak těžké prolomit tento cyklus?
Jakmile se inflační očekávání začlení do ekonomiky, spirála se stane lepkavou. Lidé a podniky začínají jednat způsobem, který tento trend podporuje. Dělníci se bojí, že přijdou o svůj skutečný příjem. Zaměstnavatelé se bojí ztráty marží. Obě strany předpokládají, že první krok udělá ta druhá.
To vytváří setrvačnost, kterou centrální banky jen těžko překonávají. Zvýšení úrokových sazeb může zchladit poptávku, ale neresetuje okamžitě dynamiku mezd a cen. To chce čas. Mezitím všem rostou náklady na půjčky.
Škody jsou rozsáhlé. Úspory ztrácejí hodnotu. Firmy odkládají investice. Spotřebitelé omezují výdaje. Toto je síla recese maskovaná jako problém růstu.
Skutečné důsledky
Viděli jsme to v různých ekonomikách v průběhu desetiletí. Klasickým příkladem jsou sedmdesátá léta. Stagflaci přiživovaly ropné šoky a mzdové požadavky. Léčba byla bolestivá. Cenou za prolomení spirály se stala vysoká nezaměstnanost.
Dnes rizika přetrvávají. Narušení dodavatelských řetězců může vyvolat počáteční zvýšení cen. Nedostatek pracovních sil by mohl podpořit mzdové požadavky. Ingredience tam jsou. Otázkou je, zda politici budou jednat dostatečně včas, aby tuto zpětnou vazbu zastavili.
Čekat, až se situace sama vyřeší, je zřídkakdy možností. Jakmile se inflace zavede, má tendenci přetrvávat. Nebo se zhoršit.
Volba je jasná. Přerušte cyklus hned nebo zaplaťte později. Cena nečinnosti je vždy vyšší.
Existuje nějaký kompromis? Někteří obhajují dohody o regulované mzdě. Jiní říkají, že bychom měli nechat trh, aby se sám rozhodl. Pravdou je, že trhy se ne vždy rychle korigují. A když se to stane, následky mohou být vážné.
Spirála mezd a cen není nevyhnutelná. Ale je to možné. A když k tomu dojde, bude potřeba více než jen několik zvýšení úrokových sazeb, aby se škoda napravila. Je třeba změnit očekávání. Přerušení obvodu.
Do té doby tlak zůstává. Pro dělníky. Pro podnikání. O ekonomice jako celku.
Co se stane, když se spirála zastaví? To se obvykle děje, protože něco
